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高盛维持完美世界买入评级-领团资讯-国内 -

本文作者:每日瑜伽网 更新时间:2019-07-02 08:36:20
摘要:北京时间5月24日晚间消息,完美世界今天公布了2011年第一季度财报。高盛发布研究报告,届时,完美世界第一季度业绩超出预期,无论是在收入和毛利率回升。  以下为报告全文:完美时空公布2011年第一季度 。北京时间5月24日晚间消息,完美世界今天公布了2011年第一季度财报。高盛发布研究报告,届时,完美世界第一季度业绩超出预期,无论是在收入和毛利率回升。

  以下为报告全文:

  完美世界公布了2011年第一季度业绩表现强劲,营收和利润超过平均预期我们的预期,分析师。财报中的亮点包括:

  1)最近发布的游戏,如“神魔大陆”和“神鬼世界”一直以完美世界第一季度的收入贡献,使游戏公司营业收入同比增长22%。“内地”现已成为收入完美世界排名第三的源。我们认为,“大陆”显示了一个完美的世界的3D游戏开发实力。

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  2)完美世界的公告称,第二季度营收将下降0-5%,高于分析师预期更好。这意味着,将有来自电视/电影业务的季度营收没有完美的世界,以及盈利能力在比赛中不会采取激进的措施。我们预计2011年第三季度和第四季度,随着推出的游戏以及盈利继续加强重量级游戏,完美世界游戏业务营收将出现反弹。这些游戏将在今年夏天推出,包括推出“功夫”,并在第四季度,“笑傲江湖OL”。

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  3)在第一季度,营业利润率完美世界环比反弹18.5%。这主要是由于去年的比较第四季度,第一季度完美世界推广费用显著回落。然而,随着“龙”的推出,第二季度的营销费用完美世界将再次上升。我们预计2011财年中,除了根据38名外国基于股票的补偿营业利润率完美世界。2%,1向下。3%。这主要是由于在同一时间内的销售和营销成本的下降,R&d成本上升的出现。

  4)完美世界表示,它正在开发多款游戏将在2012 - 2014年,其中大部分是各种风格的大型多人在线游戏。但是,一个完美的世界,并没有提供更多的细节。

  我们维持完美世界股票从$ 28,它相当于11倍2012年每股收益“买入”评级,12个月目标价至$ 34。在一个完美的世界游戏业务将出现优于预期的增长的预期,该公司将采取措施控制成本,以及较低的税率,我们将完美世界2011年,2012年和2013年非美国通用会计准则每股收益预期增加12%,10%和19%。

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  世界面临的主要风险是一个完美的游戏是否成功,以及市场竞争的激烈程度超过预期。

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